miércoles, 17 de diciembre de 2014

Banco central de Austria podría repatriar parte de sus reservas de oro


Banco Central de Austria.


Primero fueron los bancos centrales de Venezuela, Alemania y los Países Bajos los que repatriaron parte o la totalidad de sus reservas de oro oficiales. La semana pasada el Banco Central de Bélgica confirmó que estudia repatriar parte de sus reservas de oro y esta semana el tribunal de cuentas y el Banco Central de Austria confirmaban que estaban valorando repatriar parte de sus reservas de oro. 

Las reservas de oro del “Oesterreichische Nationalbank (OeNB)”, Banco Central de Austria, se almacenan en bóvedas de seguridad del Reino Unido y Suiza. El tribunal de cuentas austriaco (Rechnungshof en alemán) en su última auditoría del OeNB se ha volcado en las reservas de oro oficiales del país. El Rechnungshof da claras recomendaciones en su informe y concluye que “la alta concentración de riesgo en el Banco de Inglaterra” es desde su punto de vista una razón para “para la rápida evolución de todas las opciones para una diversificación de los lugares de almacenamiento.” No solo recomiendan diversificar las contrapartidas legales sino también recomiendan una “diversificación real de los lugares de almacenamiento.”  

¿Se van a repatriar parte de las reservas de oro oficiales de Austria? 

El Banco Central de Austria no excluye una repatriación de parte de las reservas de oro oficiales. El banco central austriaco confirma que está evaluando el modelo de almacenamiento actual de sus reservas de oro, pero también confirmaron al periódico austriaco “Der Standard” que se podrían repatriar parte de las reservas a Austria. 

Austria tiene reservas de oro de 280 toneladas y solo el 17% de ellas están en Austria. El 80% de sus reservas están en Londres en el Banco Central de Inglaterra y un 3% en Suiza. 

Tribunal de cuentas versus banco central de Austria sobre las reservas de oro 

El informe final del tribunal de cuentas austriaco no está disponible todavía pero el banco central ha enfatizado que opera de forma autónoma y que ha comunicado al tribunal de cuentas su posición. 

El tribunal de cuentas recomienda al banco central un análisis de costes por puntos de almacenamiento como “una estrategia global para la gestión de las reservas de oro.” La crítica del tribunal de cuentas va dirigida sobre todo a la falta de una auditoría física real de las reservas de oro entre 2009 a 2013 lo cual ha sido rechazado vehemente por el banco central austriaco. 

Según el Banco Central de Austria en octubre de 2011 se visitaron las bóvedas en tres puntos en Suiza y uno en Londres. En 2012 se comprobaron las reservas en la ceca austriaca (Münze Österreich), según el propio banco central. El tribunal de cuentas critica que no se haya acordado de forma contractual la visita con todos los sitios de almacenamiento utilizados. 




Todo lo que necesita saber sobre la presunta manipulación del precio del oro





En el mercado bursátil se han dado casos de manipulación desde hace siglos. A lo largo de los últimos años se ha hablado mucho acerca de la (presunta) manipulación del precio del oro. Hoy quiero examinar qué hay de cierto y qué hay de falso en toda esta cuestión y cómo puede afectar al inversor en oro. 

David Ricardo, el gran manipulador 

El 18 de junio de 1815 fue un día para el recuerdo. David Ricardo, irónicamente un economista de renombre, difundió rumores falsos en la Bolsa de Londres acerca del desenlace de la batalla de Waterloo. «Napoleón ha derrotado a los británicos», decía. En el momento en que colocó un gran número de órdenes de venta para dar peso a sus infundios se desató el pánico en el mercado.El plan de Ricardo funcionó. Tras una brusca caída, el astuto inglés compró bonos del gobierno británico a precios de saldo. Cuando se demostró que las noticias eran falsas, los precios volvieron a subir y Ricardo amasó una fortuna gracias a la cual pudo jubilarse a los cuarenta y un años. Con este ejemplo quiero recalcar que la manipulación no es algo nuevo y que soy consciente de que sigue ocurriendo en los mercados. 

¿Qué relación tienen el «mercado físico» y el «mercado de papel» para el precio del oro? 

El precio del oro no ha dejado de caer desde 2011. El oro ha perdido un tercio de su valor y muchos inversores culpan al «mercado de papel». Su precio en el mercado mundial, aducen, se determina en la Bolsa de Nueva York, donde se negocian los contratos de futuros que, sin embargo, no son más que una promesa de entrega futura: meros activos de papel. Lo cierto es que se llevan a cabo muy pocas entregas. Los contratos de futuros en negociación no están respaldados por oro físico guardado en las cámaras acorazadas del COMEX, lo cual permite a «agentes perversos» inundar el mercado con «oro de papel» para alcanzar su objetivo: mantener bajo el precio del oro.El precio del oro ha sido manipulado de esta forma desde 2011 a pesar de que la demanda de oro físico —para acuñar monedas, por ejemplo— es mayor que nunca. 

¿Una explicación convincente para la manipulación del precio del oro? 

Para simplificar, sustituyamos el oro por otra materia prima: el trigo, pongamos por caso. Según el razonamiento anterior se podría lograr que el pan resultase prácticamente gratis manipulando a la baja el precio del trigo independientemente de su oferta física en el mercado. No obstante, todos conocemos los desastres que provocaría este tipo de prácticas: colas interminables en los supermercados, enorme escasez de trigo, y campos abandonados por agricultores a los que les resultaría más rentable quedarse en la cama que salir a trabajar. 

Por otro lado, afirmar que alguien puede vender «cantidades ilimitadas» de oro de papel es incorrecto y se refuta fácilmente. En primer lugar, todo contrato de futuro requiere una contraparte que asuma la posición contraria. No existe un número ilimitado de contrapartes. Si no aparece una contraparte, la «venta» no ocurre. Por eso suelo insistir en el número de posiciones “open interest”, porque su volumen puede ser alto o bajo. 

En segundo, la compra de un contrato de futuro siempre está respaldada por una garantía. Basta que el precio del oro suba levemente para que dicha garantía pierda por completo su valor y se incurra en pérdidas. En ese caso, alguien que poseyera una gran cantidad de contratos de futuro de oro se vería obligado a aumentar la garantía o a liquidar sus posiciones automáticamente, en cuyo caso la pérdida sobre papel sería irreversible. Cabe señalar que el valor de esta garantía ha aumentado notablemente con el paso de los años. 

La cantidad de crédito que se mueve en los mercados financieros actualmente es ingente. Como los inversores pueden usar dicho crédito para comprar valores, la compra de acciones a crédito se ha disparado hasta niveles nunca vistos. La expansión crediticia ha creado las circunstancias perfectas para que próximamente se produzcan en los mercados financieros descensos incontrolados de precios. 

¿Se puede influir en los precios enviando al mercado grandes cantidades de órdenes de compra o de venta? 

Por supuesto que sí, pero el grado de liquidez de los mercados de futuro del oro es tan alto que nadie puede empujar el precio a la baja indefinidamente. Además, todo contrato de futuro expira al cabo de un tiempo. 

Por último, cabe señalar que si el desajuste entre el precio en papel y el físico llegara a ser grande, lo normal sería que apareciesen arbitrajistas que se beneficiaran de ello. El presunto «descalce» de precios entre el oro papel y el oro físico incentivaría fuertemente la compra de futuros para convertirlos en metal. Si usted pudiera comprar oro en Londres a un precio y venderlo a otro, digamos, un 20% más alto, no tendría más que sentarse a mirar cómo dicha diferencia acaba desapareciendo mientras usted se hace rico (casi) sin esfuerzo. El mero hecho de que nadie esté dispuesto a pagar un precio más alto que el de Londres demuestra que esa diferencia no existe. (India no se tiene en cuenta debido a sus restricciones a la importación.) 

396 páginas sobre la manipulación de precios que nadie ha leído 

Nadie habla del informe de trescientas noventa y seis páginas producido por el parlamento y publicado el mes pasado acerca de la presunta manipulación del precio de las materias primas por parte de los grandes bancos. ¿Por qué? Porque sus conclusiones contradicen todo lo que se oye al respecto. A Goldman Sachs se le acusa de mantener los precios artificialmente altos en lugar de bajos. Resulta irónico que se recurra a este caso en concreto para demostrar que el precio del oro se ha mantenido bajo adrede. Lo que Goldman hizo fue justamente lo contrario. Se le acusa, por ejemplo, de crear una escasez artificial de aluminio al haber aumentado desde cuarenta a seiscientos días el plazo de espera para sacar el metal de sus cámaras. Goldman puede hacerlo porque ha comprado la empresa de almacenamiento Metro TradeServices y ahora se beneficia especialmente de los precios más altos que ha pasado a cobrar por los servicios de esta empresa. 

También merece la pena señalar que Goldman Sachs puede aumentar el precio del aluminio restringiendo su oferta, o sea, haciendo acopio de él para sacarlo del mercado. Hacer lo contrario es muy difícil. La jugada clásica, consistiría, por tanto, en volver a vender antes de que los precios bajaran. En la jerga de la manipulación esto se conoce como «inflar y tirar»(pump and dump) y es parecido a lo que hacía Jordan Belfort en El lobo de Wall Street. Los hermanos Hunt se hicieron igualmente famosos por emplear esta estrategia en el mercado de la plata. Sin embargo, su plan acabó fallando y lo perdieron todo. 

Los bancos centrales son los mayores manipuladores del precio del oro 

La mayor manipulación que padecemos actualmente proviene del cheque en blanco que recibieron los bancos centrales en 1971 cuando se rompió el vínculo que ligaba el dinero al oro. No hay mayor manipulación que la de la curva de tipos de interés por parte de ese planificador al que llamamos banco central. 

La semana pasada, el economista jefe del Instituto Holandés de Estadística llegó a declarar que los bajos tipos de interés «pueden considerarse como un cumplido que nos hacen los inversores internacionales», lo cual resulta absurdo si recordamos que los tipos de interés están bajos solo porque el BCE los ha nacionalizado de facto. Lo que importa es el diferencial de los tipos de interés, y dicha diferencia nos muestra que las relaciones en el plano internacional no han cambiado. 

Los bancos centrales pueden aumentar la cantidad de dinero a su antojo y nacionalizar deuda de mala calidad mientras los ciudadanos sigan confiando en su moneda. Actualmente los bancos centrales suministran a los estados cantidades fenomenales de ayuda, por más que no se cuente de esta manera en los titulares de los periódicos. Los tipos de interés al cero por ciento de los bancos centrales de todo el mundo tienen consecuencias económicas desastrosas y provocan una perversa redistribución de la riqueza. Cada caída de precios se compensa con expansión monetaria, y por eso la mayor manipulación es el resultado de la actuación de los bancos centrales. 

¿Qué tal se portará el precio del oro estas Navidades? 

La semana pasada señalé que al oro le había costado romper la barrera de los 1.200 dólares. Tras una caída inicial provocada por el referéndum en Suiza el oro y la plata se recuperaron con fuerza. En un solo día el precio del oro pasó de 1.140 a 1.210 dólares por onza, una formidable subida del 6% en veinticuatro horas. La tendencia, sin embargo, no se mantuvo, y el viernes el precio volvió a caer por debajo de los 1.200 dólares. Es realista esperar que el oro termine este año por debajo de los 1.200 dólares. 



Recomendamos el visionado de este vídeo sobre el tema




Autor: Olav Dirkmaat 



jueves, 4 de diciembre de 2014

London Fixing del oro se llamará precio del oro LBMA ( LBMA Gold Price)


La London Bullion Market Association (LBMA) será la propietaria del capital intelectual para los índices de precios de referencia de metales preciosos de Londres (conocidos hasta ahora como London Gold Fixing, Silver Fixing, Platinum and Palladium Fixing) cuando sean lanzados por sus respectivos nuevos administradores después de los escándalos de manipulación que han obligado a los reguladores a intervenir y forzar cambios. 

El precio de referencia del oro de Londres, conocido como London Gold Fixing que se realizaba dos veces al día, pasará a llamarse LBMA Gold Price como parte de este proceso de cambio. Los precios de referencia de metales físicos de Londres conocidos como “fixes” fueron transformados a lo largo del año para todos los metales preciosos bajo la presión de los reguladores y acusaciones de manipulación de los precios por un grupo reducido de bancos. 

ICE Benchmark Administration fue nombrado como el nuevo operador del precio del oro, LBMA Gold Price, que empezará a funcionar a principios del 2015. 

El Chicago Mercantile Exchange (CME) y Thomson Reuters fueron nombrados los administradores del precio de la plata de Londres en agosto 2014, y el London Metal Exchange (LME) administrará el precio del platino y paladio de Londres a partir de diciembre 2014. 

La LBMA confirmó que obtendrá una parte de sus ingresos por la venta de la información de precios históricos y tendrá la capacidad de cambiar los administradores si lo considera necesario. 

La LBMA asumirá la propiedad del capital intelectual de los indices de precio de Londres del platino y el paladio a partir de diciembre 2014, y para el precio del oro de Londres a partir de febrero 2015. 

“Seremos los propietarios de los datos (del platino y paladio) junto al LME que son los proveedores de la plataforma. Los ingresos se compartirán entre las dos compañías”, confirmó un portavoz de la LBMA. 

“Una vez que se lance el nuevo precio del oro de Londres, tendremos cuatro precios de metales precios de la LBMA. ICE proveerá la plataforma y la administración, pero el precio se llamará LBMA Gold Price.” 


Fuente: Reuters

martes, 2 de diciembre de 2014

Deutsche Bank abandona el comercio físico de metales preciosos





Deutsche Bank AG, el mayor banco de inversión de Europa, abandona el comercio físico de metales preciosos del oro, plata, platino y paladio después de haber dejado durante este año el negocio de las materias primas también, pero continuará con el negocio de derivados comerciales relacionados con metales preciosos. 

“Es difícil hacer dinero en este tipo de empresas cuando se carga en los requisitos de capital y el entorno comercial más bajo de los metales”, dijo Arun Melmane, un analista con sede en Londres de Canaccord Genuity Corp. “Vamos a ver una serie de esas salidas que los bancos van a hacer a través de sus carteras y se preguntan si todavía deben estar en ciertos negocios.” 

La salida de Deutsche Bank del comercio físico de metales preciosos, que anunció hace un año que renunciaría a la mayor parte de su negocio de comercio de materias primas, frente a la disminución de los ingresos y las normas de capital más estrictos. Se extiende a Barclays Plc, Credit Suisse Group AG y JPMorgan Chase & Co. que han anunciado planes similares. 

Un mayor control regulatorio de cómo se establecen los puntos de referencia del mercado de los metales preciosos, impulsó una revisión sobre la fijación de los metales preciosos, que datan de hace un siglo. Deutsche Bank dijo en enero que se retiraría de las fijaciones de oro y plata diarias (Gold Fixing y Silver Fixing). El banco era uno de los cinco miembros que participaban en las fijaciones de los metales preciosos en Londres, los precios de referencia utilizados por las empresas mineras, joyerías y bancos centrales, pero que han ido abandonando este negocio por los escándalos de manipulación del precio del oro y la plata. 


Fuente: Bloomberg

78% de los suizos votan en contra del referéndum para aumentar las reservas de oro de Suiza





En el referéndum de ayer sobre si se deberían expandir las reservas de oro en Suiza desde el 7% hasta el 20% del total de las reservas de divisas, el 78% de los suizos que participaron votaron en contra. El resultado de la votación no es ninguna sorpresa por la cobertura generalmente desfavorable que ha recibido la iniciativa de “Save Our Swiss Gold” en los medios suizos para volver de alguna forma a un tipo de patrón oro que se abandonó en 1999. Desde entonces, el banco central suizo no ha tenido ninguna obligación de tener oro físico como parte de su cesta de divisas en su balance reduciendo considerablemente las reservas de oro suizas. El banco central suizo además se va a ver forzado a bajar los tipos de interés a niveles negativos siguiendo la política del Banco Central Europeo (BCE) para mantener la paridad entre el euro y el franco suizo. 

Segun Thomas Jordan, presidente del Schweizerische Nationalbank (SNB – Banco Central Suizo), el referéndum para aumentar las reservas de oro de Suiza hasta el 20% del total de las reservas impediría al banco central de gestionar la política monetaria. En una entrevista con el Wall Street Journal, Jordan dijo que “esta iniciativa es innecesaria y peligrosa”, añadiendo: “Es innecesaria, porque bajo el actual régimen monetario, no hay relación entre estabilidad de precios y el porcentaje de reservas de oro en el balance del SNB.” Jordan destacó que el nivel de las reservas de oro de Suiza es alto en comparación con otros bancos centrales y que el SNB no tiene planes de vender o comprar oro en el futuro. 

Los organizadores del referéndum, el Partido del Pueblo Suizo, asegura que el aumento de las reservas de oro es necesario porque la política del SNB de restringir la revalorización del franco ha dejado a su balance con un superávit de euros que se han ido devaluando durante la crisis económica.También han criticado la devaluación del franco suizo con la que supuestamente se quiera ayudar a los exportadores suizos y a la economía suiza en general. 

Ron Paul, conocido por su posicion favorable al patrón oro, apoyó el referéndum para expandir las reservas de oro suizas en su página web escribiendo: “Los suizos aprecian el trabajo de sus antepasados en crear unas importantes reservas de oro, una divisa respetada y un sistema bancario fuerte e independiente. Ellos no quieren ver siglos de trabajo perdidos por el banco central.” 


Fuente: Forbes

lunes, 1 de diciembre de 2014

Tiembla El Dólar: Rusia Atesora Enormes Cantidades De Oro





Si el 1 de enero de 2010 el Banco Central de Rusia disponía 'sólo' de 21 millones de onzas troy de oro, el 1 de octubre de este año ya cuenta con 37 millones. Calculando en toneladas, desde inicios de este año el Banco Central ha comprado 150 toneladas de oro, llegando a una cantidad total de 1.150 toneladas. Anteriormente, el Banco Central no solía comprar tanto oro. 

Según Bloomberg View, las reservas de oro de Rusia superan ahora las de China, ocupando el quinto lugar tras EE.UU., el Reino Unido, Francia e Italia. Para el 1 de noviembre, el porcentaje de oro constituía el 10,5% de las reservas de divisas, en tanto que el año pasado el mismo índice ascendía al 8,4%. 

Leonid Bershidsky, periodista de ese medio, opina que por un lado, esto puede estar relacionado a la paranoia de los líderes del país con relación a Occidente, y por otro, habla de la vitalidad del país. "Hay pocos países que tienen la posibilidad de extraer reservas relativamente líquidas de la tierra", opina Bershidsky. 

De acuerdo con Lucy Cormac, corresponsal del diario 'The Sydney Morning Herald', detrás de la política de compra de oro puede estar la "anticipación a una posible guerra económica con Occidente". La periodista basa su reflexión en la opinión del analista del banco UBS, Battershill Joe, quien considera que "en el futuro próximo nos espera la continuidad de la tendencia de rechazo a las divisas extranjeras, dominadas por el dólar". 

Por su parte, algunos blogueros económicos sospechan que se trataría de una conspiración financiera, en el marco de la cual Rusia cobraría en oro y no en dólares por el petróleo. 

No obstante, Alexéi Mámontov, jefe de la Asociación Internacional Monetaria de Moscú, asegura al diario 'Komsomólskaya Pravda' que esta hipótesis es falsa, ya que los números no cuadran. Según él, el Banco Central compra mucho menos oro de lo que vende de petróleo. Por lo tanto, decir que Rusia vende crudo a cambio de oro no es verdad. 

Al mismo tiempo, Mámontov explica que "cuando un país avizora problemas, compra oro por si acaso ", lo mismo que hacen China o EE.UU. "Los bancos centrales ven que el sistema del dólar está titubeando, que la apreciación del dólar respecto al euro cambia, y por si acaso compran oro", explica.






Cómo Invertir en Oro





Conozca cómo invertir en oro.

 Factores que afectan el precio del oro y las alternativas para comprar y vender.

 Invertir Mejor Juan Diego Gómez Gómez Sección económica del programa "Muy Masculino" 

Canal Cosmovisión, Abril 15 del 2013 


 Medellín -- Colombia


Los Secretos Ocultos del Dinero: Miky Maloney



Divisas versus Dinero





Las Siete Etapas de un Imperio


   


La Crisis del Dolar; Oportunidad del Oro







Tormenta perfecta en el oro





El oro después del referéndum en Suiza. Javier Santacruz, Universidad de Essex Puede mirar este video y los vídeos completos de archivo en la página de Dukascopy TV:


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jueves, 27 de noviembre de 2014

Types of Gold Supply


Fuentes de Suministro de Oro




Cuando el precio del oro disminuyo en un 28% en 2013 se vieron compras masivas por un total de 880,8 toneladas de oro.

Los bancos centrales se convirtieron en compradores netos de oro por primera vez en muchos años en 2010. Más recientemente los bancos centrales añadieron 369 toneladas de oro a sus reservas tan solo en el año 2012. Y siguen haciéndolo por motivos de la crisis financiera internacional.

¿Sabias que?

El mercado de "papel oro" es en realidad mucho más grande que el del oro físico. The London Bullion Market Association (LBMA) estima que se cotiza más oro en un día que el extraído por la minería ese mismo día.

El mercado de "papel oro" incluye todas las operaciones de oro en el que este no haya sido entregado físicamente al comprador.






Median Grade of The World's Largest Gold Operatins



Porcentaje de gramos de oro sacados por tonelada de material removido en la minería del oro




La tendencia marcada indica que la minería de oro cada vez consigue menos gramos de oro por tonelada de material removido. 

Lo que nos indica que cada vez es más difícil en los yacimientos actuales conseguir oro barato.




How much Gold is actually left?



¿Cuánto oro queda realmente?







miércoles, 26 de noviembre de 2014

Ucrania vendió parte de sus reservas de oro por dólares en septiembre 2014


El presidente del banco central de Ucrania admitió la semana pasada en una entrevista con la televisión ucraniana la desaparición del 90% de las reservas de oro del país. En una entrevista no oficial e informal esta semana ha declarado además que parte de las reservas de oro se vendieron, como resultado de una decisión en septiembre para “aumentar la proporción de dólares en su cesta de reservas.” 


Comunicado del banco central de Ucrania sobre la venta de parte de sus reservas de oro: 

“El Banco Nacional de Ucrania ha optimizado la estructura de las reservas internacionales. Esto se debe a la estructura temporal de las reservas internacionales y la posición externa del país. El Banco Nacional de Ucrania decidió en septiembre del 2014 aumentar la proporción de dólares en su cesta de reservas, ya que la estructura de la balanza comercial del país es del 70,3% en dólares y 15% en euros. De la deuda externa bruta en Ucrania, el 77,7% está denominada en dólares, el 11.2% en euros, y el 5.8% en Derechos Especiales de Giro (Special Drawing Rights –SDR)

Recientemente, hubo una significativa volatilidad en los mercados mundiales de divisas asociadas con el fortalecimiento del dólar frente a otras monedas del mundo. Por lo tanto, el Banco Nacional de Ucrania decidió reducir la proporción de oro en las reservas de divisas y dejar sus tenencias de oro en 8%. El país ha vendido 460.000 onzas troy de oro por dólares estadounidenses en los mercados internacionales, con lo cual la proporción de oro en las reservas internacionales se redujeron al 7,9%.” 

Las cifras que se han declarado esta semana no coinciden con las cifras de reservas comunicadas la semana pasada, pero en un contexto de país en el que es posible que desaparezcan el 90% de las reservas oficiales de oro eso ya no nos debe sorprender. Según el FMI, la proporción de oro en las reservas globales está en un promedio del 11,7%, mientras que el promedio de las reservas internacionales de países en vía de desarrollo es del 4,4%. 


Fuente: Zero Hedge

viernes, 21 de noviembre de 2014

Franco suizo empujado al alza por el referéndum sobre las reservas de oro


El referéndum en Suiza para aumentar las reservas de oro ha incrementado la presión sobre el franco frente al euro, aún cuando las encuestas muestran que los votantes permanecen indecisos. Se ha producido así, un rally del franco suizo que lo empujó hasta el nivel 1,20 francos por euro establecido por el Banco Central de Suiza para apoyar su economía. Éste es el nivel más bajo desde septiembre del 2012, cuando el banco central intervino por última vez. Los comerciantes de opciones aumentaron las apuestas alcistas sobre el franco a un máximo de dos años. 

El referéndum le preguntará a los votantes suizos el 30 de noviembre si el Banco Central de Suiza va a mantener al menos el 20 por ciento de sus reservas de divisas en oro, en este momento tiene un 8 por ciento en oro físico. Para aumentar sus reservas de oro, el banco central tendría que vender reservas de divisas, la mayor parte de ellas en euros. Esto haría que el euro baje contra el resto de las monedas de todo el mundo, incluyendo el franco. “Ya nos estamos moviendo en la dirección de 1,20 a causa del referéndum”, explicó Georgette Boele, jefe global de estrategia de divisas y materias primas de ABN Amro Bank NV en Amsterdam “Si el voto por el sí gana, es probable que suceda esto.” 

Fuerza del franco suizo 

El franco se ha apreciado hasta 1,20218 por euro, el nivel más fuerte desde el 05 de septiembre del 2012, el mismo mes que el SNB (Banco Central de Suiza) compró moneda extranjera. Boele atribuyó el repunte a una combinación de los inversores que huyen de los activos denominados en euros, a causa de las medidas de estímulo del Banco Central Europeo y del referéndum que se avecina. Cuando necesitan debilitar el franco, compran divisas. Para mantener la nueva relación de las reservas, necesitarían comprar oro, un sistema de estrategas sostienen que esto sería difícil de manejar. Los activos del Banco Central Suizo se han expandido en más de un tercio en los últimos tres años, y se mantienen más en euros que en cualquier otra moneda extranjera. 

El 24 de octubre una encuesta de GFS.Berne estimó un 44 por ciento a favor de la campaña “Save Our Swiss Gold”, un 39 por ciento en contra y un 17 por ciento de indecisos. La compañía encuestó a 1.206 personas entre el 13 de octubre y el 18 de octubre y citó un margen de error de más o menos 2,9 puntos porcentuales. Una encuesta en línea del periódico 20 Minuten publicada el 31 de octubre mostró un 47 por ciento en contra, un 38 por ciento a favor y el 15 por ciento de indecisos. La encuesta de 12.491 personas se realizó el 27 de octubre, y los resultados se ponderaron acorde a las variables políticas y geográficas. 

Las reservas de oro de Suiza 

El referéndum, que también bloquearía las ventas de reservas de oro del Banco Central de Suiza y requeriría que el oro sea mantenido en el país, parece haber animado a especuladores a apostar contra el Banco Central Suizo, según su presidente Thomas Jordania. 

La iniciativa se lanzó por miembros del Partido del Pueblo Suizo, que argumentan que quieren preservar la riqueza nacional y mejorarla, en lugar de disminuir la capacidad del banco central para actuar. Ellos argumentan que el SNB se equivocó al vender más de 1.500 toneladas de oro entre el año 2000 y 2008. 

Suiza está “efectivamente importando la política monetaria del BCE,” dijo Peter Kinsella, un estratega de divisas de Commerzbank AG en Londres. Sin embargo, “los riesgos para el nivel de 1.20 en el corto plazo parecen exagerados”. 

Desde la implementación del techo, se ha violado sólo una vez, cuando el franco subió a 1,19995 por euro el 5 de abril del 2012, que provocó que el Banco Nacional Suizo interviniera en el mercado de divisas para empujarlo de nuevo por encima de 1.20. El banco central ha dicho repetidamente que quiere tomar medidas para proteger el techo. “El SNB con razón afirma que, para defender el techo estará dispuesto a participar en la intervención ilimitada”, dijo Pablo Meggyesi, estratega de JPMorgan Chase & Co. 


Fuente: Bloomberg

La disputa sobre las reservas de oro de Austria


Banco Central de Austria.
En la primavera de 2014, un equipo del Tribunal de cuentas (Rechnungshofprüfer en alemán) se dirigía a Londres para comprobar la existencia de las reservas de oro austriacas. Los auditores de las reservas de oro del Banco Central de Austria se vieron obligados a dar este paso por las denuncias que lleva haciendo el partido político FPÖ – Freiheitliche Partei Österreichs (Partido por la Libertad Austriaco) del ámbito de la derecha populista austriaca. 

Hace dos años, el Banco Central de Austria (OeNB – Österreichische Nationalbank) dió a conocer por primera vez, el lugar exacto de las 280 toneladas de las reservas de oro de Austria valoradas en 8.000 millones de euros y repartidas en Londres (80%), Basilea (3%) y Austria (17%) en la filial del Banco Central Münze Österreich (Casa de la Moneda de Austria). 

¿Se han prestado las reservas de oro austriacas? 

El tema que sigue siendo tabú después de haberse desvelado el lugar de almacenamiento de las reservas de oro austriacas es que una parte o incluso la totalidad de esas reservas que se auditaron en Londres están prestadas. Esto se deduce del hecho de que el Banco Central de Austria ha ganado de media, a lo largo de los últimos años, 30 millones de euros anuales de beneficio prestando oro. El “gold lease rate” (tipo de interés por prestar el oro) es muy bajo. Por ejemplo, el Banco Central de Bélgica ha recibido un tipo de interés por prestar su oro del 0,2%, prestando una cantidad de 84 toneladas de oro. 

En este tipo de operación un banco (normalmente denominado Bullion Bank) paga un tipo de interés por tener prestado el oro físico del Banco Central y lo vende en el mercado y se cubre con contratos de cobertura a un precio predeterminado con una minera de oro. En caso de que el banco quiera especular más, no compra ningún contrato de cobertura y lo revende directamente. Hay diversas iniciativas para repatriación de las reservas de oro de los bancos centrales entra las que destacan la de Alemania, iniciada por presión del CSU (Partido democristiano de Baviera) y sobre todo por una iniciativa popular llamda Gold-Action.de , con el objetivo de repatriar 3.400 toneladas de las reservas de oro alemanas, pero a un ritmo muy lento. Las bóvedas de seguridad del Banco de Francia serán abandonadas completamente hasta 2020. Más de la mitad de las reservas de oro alemanas se encuentran todavía en EE.UU. La otra iniciativa que tiene al mundo del oro expectante es el referéndum sobre las reservas de oro de Suiza que tendrá lugar el 30 de noviembre


Fuente: Der Standard

Banco Central de Ucrania confirma la desaparición del 90% de sus reservas de oro


En marzo de este año, OroyFinanzas.com fue uno de los primeros medios de comunicación occidentales que informó sobre el presunto envío de las reservas de oro de Ucrania a Estados Unidos o Suiza. Esta semana, el Banco Central de Ucrania ha confirmado la desaparición del 90% de las reservas de oro oficiales de 42,3 toneladas, el 8% de sus activos, antes de su desaparición. A día de hoy, las reservas de oro de Ucrania han pasado a ser solamente el 1% del total de activos. 

En una entrevista en la televisión ucraniana, el presidente del Banco Central de Ucrania, Valeriya Hontaryeva, ha confirmado que “en las bóvedas de seguridad del banco central casi no queda oro. Queda una pequeña cantidad de oro físico, pero solamente es un 1% de nuestras reservas.” 

Esto significa que el 90% de las reservas de oro de Ucrania ha desparecido sin conocerse su localización en el momento. Según los datos oficiales, el 8% de las reservas oficiales que se tenían en oro están valoradas en 988,7 millones de dólares, pero después de la desaparición del 90%, el 1% de los activos restantes en oro físico está valorado en 123,6 millones de dólares. Desde principios de año las reservas de oro de Ucrania se han reducido por un factor de 16. 

Parece haber sido parte de un plan de sustraer las reservas de oro de Ucrania del país por la incertidumbre económica y política del país. Algo similar ocurrió en la Unión Soviética (URSS) cuando la élite alrededor de Mijaíl Gorbachov, presidente de la Unión Soviética de 1989 a 1991, hizo desaparecer el oro del país a un destino desconocido. 

Reservas Oficiales de Oro de Ucrania: 2005-2012

La historia parece confirmar que la reducción de las reservas de oro de un país en un contexto de crisis política preceden al colapso del estado. 


Fuente: Zerohedge

Swiss Gold





Types of Gold Mines

Types of Gold Deposits

The Genesis of Gold Deposits

The Origin of Gold

miércoles, 19 de noviembre de 2014

El Banco Central Europeo podría comprar oro para revivir la economía y la inflación


El Banco Central Europeo (BCE) puede recurrir a comprar oro, acciones y fondos negociados en bolsa (ETF), o los tres al mismo tiempo, en un intento por impulsar la inflación en el bloque Euro. 

Yves Mersch, miembro del consejo ejecutivo del BCE y representante de Luxemburgo, dijo que la compra de estos activos era “teóricamente” una opción para el banco central, que a principios de este año decidió “tomar nuevas medidas no convencionales para contrarrestar un largo período de baja inflación.” Las estadísticas oficiales publicadas el viernes mostraron que la inflación es de solo 0.4% en el año 2014, hasta octubre. Son muy bajos los niveles de inflación oficiales, y el Mersch lo calificó como “anormalmente bajos”, el crecimiento de los precios se mantuvo muy por debajo del objetivo del 2% del BCE. Mersch dijo que, si bien había margen para comprar esos activos, el BCE está a punto de embarcarse en un programa de compras de valores respaldados por activos (asset-backed securities). 

“Cada compra ya sea de metales preciosos o moneda extranjera, naturalmente, aumenta el riesgo de crédito del comprador”, agregó, señalando que el BCE puede carecer de un mandato para aumentar el riesgo de su balance. Mersch es a menudo visto como partidario de la posición de los miembros alemanes del BCE, vacilantes ante seguir políticas de estímulo monetario en un intento de revivir la eurozona. 

La zona del euro en su conjunto solo ha logrado esquivar una recesión de triple inmersión (triple-dip recession), según los datos publicados el viernes pasado, registrando un crecimiento de 0.2% en el tercer trimestre del año. Si bien los datos económicos se han agravado. El jueves una encuesta de economistas profesionales del BCE mostró que se espera que la inflación y el crecimiento sigan siendo débiles.


Fuente: Telegraph

Precio del oro cerca de mínimos de 4 años y medio




Los precios del oro tocaron los 1.156 dólares la onza el martes en el comercio de Londres, un nuevo mínimo de 4 años y medio que alcanzó ese valor por primera vez la semana pasada, mientras que los mercados de valores hacían nuevos máximos y el petróleo crudo caía de nuevo. “El precio del oro ha seguido su tendencia a la baja”, dice una nueva nota del banco de inversión estadounidense Goldman Sachs, “los motivos se deben a la fortaleza del dólar estadounidense, el aumento de las tasas de interés reales y los datos económicos de Estados Unidos que se espera que mejoren.” 

Mirando hacia el futuro, “hay que ver dónde se estabilizarán los precios, pero los precios del oro podrían caer primero a los 800 dólares por onza” dijo Michael Sheehan, un gerente de cartera de Redkite capital, “cada vez se ve menos al oro como un “diversificador”. 

El gerente de cartera Joe Wickwire de Fidelity Investments, por el contrario, dijo en la conferencia LBMA que ahora es un buen momento “para aprovechar el sentimiento negativo del comercio a corto plazo” y señaló que una asignación del oro entre el 5% a 10% de la cartera, entre el 2000-2010 habría ayudado a los inversionistas a evitar accidentes repetidos del mercado de valores. El director de operaciones de mercado del banco central francés (Banque de France) Alexandre Gautier, afirmó que “más bancos centrales están utilizando el oro como un instrumento de liquidez”, lo que sugiere que los administradores de reservas de oro de los bancos centrales están prestando el oro para obtener liquidez a corto plazo. También se habló en la conferencia de que el gobierno ruso se ha visto obligado a comprar el oro de las mineras nacionales por las sanciones anti-rusas y por eso las mineras no pueden colocar el oro en los mercados internacionales. Rusia se ha convertido en el quinto país más importante en reservas de oro oficiales de su banco central. 

El mes pasado, un alto funcionario del banco central de Rusia dijo que podrían vender un poco de sus reservas de oro para recaudar divisas, un movimiento “que tendría sentido si los rusos encontraran que sus reservas en dólares ya no son útiles debido a las sanciones” dijo Nic Brown, que el año pasado también observo una tendencia creciente de “cobertura de oro dinámico” entre los bancos centrales más pequeños, que ahora mantienen reservas más grandes y que quieren mantener una cierta proporción en oro físico. 

Mientras tanto en la India, que anteriormente era el primer consumidor del mundo de oro, las normas contra la importación impuestas el año pasado frenaron la importación del oro, pero las importaciones han resurgido y ha empeorado el déficit de cuenta corriente del país con el resto del mundo. “Se espera que el coste de las importaciones para el metal amarillo para octubre sea de más de 3.500 millones de dólares”. 



jueves, 13 de noviembre de 2014

De ganar mil millones a la suspensión de pagos


El juez declara el concurso voluntario de acreedores para seis empresas del grupo valenciano Oro Direct De facturar más de mil millones en un año, a la suspensión de pagos. De ser la tercera empresa valenciana más potente, por detrás de Mercadona y Consum, a terminar inmersa en una operación policial contra el fraude fiscal y el blanqueo de capitales. Se trata de Oro Direct, una firma con sede en Valencia cuyo capital se encuentra en manos de JZ International (51 %) y un fondo holandés IPCM (49 %), para la que el juzgado de lo mercantil número 1 de Valencia ha dictado autos de concurso voluntario de acreedores de seis de sus mercantiles, todas con sede en la calle Isabel La Católica de la capital del Turia. 

En concreto, se trata de las empresas Eurometal Investment Holding, Cash On Direct SL, Oro Direct Finance SL, Oro Direct Sale SL, Oro Direct Inversion SL y Oro Direct Lab SL. 

El juzgado ha acordado la intervención de las operaciones del deudor y ha nombrado administradores concursales al abogado Antonio Civera García, con domicilio profesional en Valencia, y al acreedor Commerzbank AG, con domicilio social en Frankfurt/Main (Alemania). 

La empresa, registrada en Valencia en 2006 para el comercio al por mayor de metales y minerales metálicos, registró un importante crecimiento como consecuencia de la relevancia que alcanzó el mercado de la compra venta de oro a raíz de la crisis económica, cuando este metal se convirtió en refugio de muchos inversores y las ventas se dispararon con miles de familias que intentaron recuperar algo de liquidez deshaciéndose de las joyas que tenían en su poder. 

En febrero de este año, la empresa se vio inmersa en una macro operación desarrollada por la Policía Nacional y la Agencia Tributaria para intentar desmantelar una presunta trama de fraude fiscal y blanqueo de capitales en torno al comercio de oro y otros metales en casas de compraventa, que se saldó con 164 detenidos en una docena de provincias „57 de ellos en la Comunitat Valenciana„ y que se inició al detectarse una aumento exponencial en la facturación de algunas de las empresas de este sector, como Oro Direct, que pasó de los 11 millones de facturación en 2008 a los más de mil de 2012. Esta empresa, sin embargo ha negado siempre cualquier irregularidad y ha aludido a las periódicas auditorías. 

La compañía, que según El Economista tiene bloqueadas sus cuentas y el oro que obraba en su poder, comenzó a tener serios problemas de liquidez que le impedían funcionar, lo que desembocó, tres meses después de la citada operación policial, en la solicitud de un preconcurso de acreedores después de acometer un Expediente de Regulación de Empleo (ERE) para despedir a 36 trabajadores.


Fuente: Levante EMV

viernes, 7 de noviembre de 2014

La fiebre del oro y la plata


En la entrega anterior expusimos cómo la demanda física de oro y plata en el planeta se mantiene fuerte, según lo demuestran las lecturas de Base y Cobase que indican no solo la existencia de backwardation (inversión de la curva de contratos de futuros) en el mercado, sino que ésta se ha disparado. Los recientes desplomes de precio observados en ambos, por lo tanto, se debieron a ataques especulativos en el mercado de forwards y futuros, es decir, en el de papel. Esa disociación del mundo del metal real y el imaginario, ha propiciado que con las bajas de precios, se desate una auténtica fiebre por los metales preciosos monetarios. 

En Alemania por ejemplo, reportes periodísticos del portal Goldreporter.de, dan cuenta de que en ese país, algunos distribuidores se han quedado sin inventarios. La alta demanda de los inversores alemanes continuó el fin de semana, en especial, sobre monedas de plata. Andreas Heubach, director general de Heubach Edelmetalle en Nuremberg, dijo que tan solo el jueves y viernes vendieron 80 mil onzas. Para darle una idea de la dimensión de lo que esto significa, este solo proveedor vendió en dos días el equivalente a más del 80 por ciento del total de onzas de plata Libertad que se pusieron en circulación en todo México, durante el pasado mes de septiembre, el dato más reciente. “La demanda y la histeria también, están de regreso”, dijo Heubach. 

Christian Brenner, director general de Philoro Edelmetalle GmbH en Leipzig y Berlín, reportó que la demanda se disparó en 100 por ciento, y la venta en línea, hasta 300 por ciento. 

René Lehmann de Münzland en Dresden, aseguró que el 80 por ciento de sus clientes regulares están aprovechando la baja de precios para aumentar sus posiciones, en particular de las canadienses “hojas de maple” de 1 oz. de plata, ½ oz. y la moneda australiana Lunar de 1 kg. En oro, el interés ha estado también sobre las “hojas de maple” y barras de 1 oz. Su ratio de compradores sobre vendedores es de 50 a 1. 

Por su parte, la US Mint, casa de moneda estadounidense, reportó una venta de 625 mil monedas de una onza de plata “American Eagle” en los dos primeros días hábiles de noviembre. De igual forma, la colocación de esa serie de monedas pero de una onza de oro, fue de 10 mil 500, equivalentes al 50 por ciento de todas las que se vendieron en agosto de este año. 

Asimismo, el neerlandés Koos Jansen, analista especializado en el mercado chino de oro, describe como “insaciable” el apetito de China por el rey de los metales. Sus estimaciones, como lo ha confirmado la Asociación del Oro de China (CGA, por sus siglas en inglés), han sido más precisas que lo que ha reportado el Consejo Mundial del Oro (WGC). Por ejemplo, para 2013, los cálculos de demanda china de oro de Jansen, estuvieron en línea con lo que oficialmente publicó la CGA en su China Gold Yearbook 2014: 2199 toneladas, equivalentes por cierto a más del 73 por ciento de la producción minera mundial del año pasado (2,994 tons.). 

En cambio, para el WGC, los chinos solo compraron 1,120 tons., casi un 50 por ciento menos. Inverosímil. No es casualidad que los medios occidentales sólo repitan lo que dice el WGC, pues Estados Unidos tiene especial interés en que no se difunda lo inocultable: China se está empoderando cada día más a través del oro, y se está llevando todo lo que puede de este hemisferio

Cabe agregar además, que fuentes de la CGA revelaron a Jansen que el Banco Popular de China, el banco central, importa el metal fino por otras vías distintas a la Bolsa de Oro de Shanghái. Aquí en exclusiva para este espacio, el analista Jim Rickards nos reveló hace unos meses que el gobierno de Beijing está empleando incluso canales militares para hacerse del metal precioso en secreto. 

En este contexto, Jansen calcula con base en las últimas cifras publicadas, que en la semana del 20 al 24 de octubre, es decir, una antes de los más recientes desplomes de precio, los chinos importaron 46.7 toneladas, de un total de 1,036 tons. en lo que va del año. Eso nos dice que las importaciones semanales chinas rondan el equivalente a 3,736 lingotes London Good Delivery, o más de 46 mil barras de un kilo. Dichas importaciones representan también casi el 40 por ciento del total de reservas imaginarias de oro del Banco de México (Banxico), en solo cinco días hábiles (lunes a viernes). 

Sea en Alemania o China, el patrón se repite: menores precios orquestados desde el mercado de papel, serán respondidos con alta demanda física de los inversores en valor, que se preparan así para el desastre económico que viene. Aquí, ya consultamos a Banxico para que nos informe las últimas cifras de demanda de onzas Libertad en el país durante octubre, y en cuanto las tengamos, las publicaremos. Pese a lo que se diga, hay una fiebre del oro y la plata en el mundo, que los beneficiarios del sistema monetario basado en el dólar, no han podido ni podrán contener. Economista de la Nueva Escuela Austríaca de Economía. 






Guillermo Barba: Periodista mexicano, escribe la columna Inteligencia Financiera Global para diversos medios nacionales y extranjeros. Analista especializado en los mercados de oro y plata, es también comentarista financiero en Canal 40 TV, articulista de El Financiero y blogger en Forbes México. 

Escríbeme a memob@hotmail.com Twitter: @memobarba

Oro cotiza por debajo del coste de producción


Esta semana la hemos dedicado por completo a relatar cómo el inducido desplome de precios en los metales preciosos monetarios –el oro y la plata, ha provocado un auténtico “tsunami” de demanda por parte del público inversor. Las evidencias se multiplican no solo en los testimonios de proveedores de todo el planeta que han visto cómo sus ventas de monedas, barras y lingotes se disparan, sino también en indicadores como la Base y Cobase –de la Nueva Escuela Austríaca de Economía, que muestran una situación de “backwardation” en el mercado de ambos metales.

Aquella no es otra cosa que un signo de la “escasez” de oro y plata, que se expresa además en altos “premios” (sobreprecios), que los clientes están teniendo que pagar para hacerse de estos metales en forma física. Esto significa por una parte que los precios determinados en el mercado de futuros y forwards, son irreales, pero también, que los vendedores no están dispuestos a malbaratar sus productos. Si no fuera por esta circunstancia, habría abundancia de oferta y la curva de contratos de futuros estaría en contango (lo opuesto a la backwardation), pues de todas las materias primas, el oro y la plata son –gracias a su valor– las más abundantes desde el punto de vista del ratio existencias/flujo (producción).

Una muestra más de la creciente “escasez” de oro se presentó ayer, al registrarse la tasa negativa más alta que se haya tenido desde 2001, en lo que se conoce como tasa GOFO (Gold Forward Offered Rate) a un mes: -0.1850%. Este es el tipo al cual dos agentes del mercado convienen un préstamo de oro en un swap contra dólares estadounidenses. Normalmente quien pide el préstamo de billetes verdes contra su oro paga un interés, pero cuando la tasa es negativa indica que es él quien que recibe el interés por prestar su metal precioso. El que paga para que le presten oro lo hace porque esto le permite comerciar con él y obtener una rentabilidad. De nuevo, un signo claro de exceso de demanda física y falta de oferta.

Este nivel de oro “escaso” está en un máximo de 13 años, como se aprecia en la gráfica correspondiente cortesía de Zerohedge.com.


Asimismo, la US Mint, casa de moneda estadounidense, dijo el miércoles que suspendía su venta de monedas de plata “águila americana”, debido a una “tremenda” demanda durante las últimas semanas. La suspensión durará por tiempo indefinido hasta que tenga inventarios adicionales suficientes.

Reuters reporta que distribuidores en Asia y Estados Unidos están batallando por encontrar proveedores de monedas de plata como las “hojas de maple”. La Real Casa de Moneda Canadiense comenzó a racionar sus ventas a clientes mayoristas globales en respuesta a la alta demanda presentada desde septiembre.

Por otra parte, el especialista Koos Jansen ha presentado sus más recientes estimaciones para la demanda china de oro durante la última semana de octubre, cuando ocurrieron los más recientes desplomes de precio en el oro y la plata. Jansen dice que los retiros físicos de la Bolsa de Oro de Shanghái (SGE, por sus siglas en inglés) –el más certero indicador de la demanda china de oro, ascendieron a un total de 60 toneladas, casi 30 por ciento más que la semana anterior. Eso es el 50 por ciento del total de reservas imaginarias de oro del Banxico, compradas en solo una semana.

El analista neerlandés critica en su blog las notas de los medios como el propio Reuters y The Wall Street Journal, que hace unos días publicaron que había una supuesta disminución de la demanda china de oro. Esta información, como se desprende de los más recientes números de la SGE, es incorrecta.

Lo único cierto es que los precios entre más abajo sean tirados, seguirán disparando el apetito del público inversor por los metales preciosos. El oro y la plata no están “perdiendo brillo” como se difunde.

La mala noticia es para las empresas mineras, pues existen reportes de que algunas de ellas –siete de un total de 19 compañías revisadas por Bloomberg Intelligence– a los actuales niveles de precio alrededor de 1,140 dólares la onza, están vendiendo por debajo de su costo de producción. Por supuesto, cada mina tiene sus propios costos, pero la realidad es que muchas, las de mayores costos, están casi al límite y otras más incluso en México, ya están comenzando a suspender operaciones por tiempo indefinido. Los empresarios están prefiriendo hacer esto antes que seguir perdiendo por sacar el metal de la tierra.

Esta situación que apenas comienza, empeorará la falta de oferta de oro y plata en el futuro, lo que refuerza nuestra visión de que, una vez que termine esta prolongada y manipulada corrección a la baja, los precios tendrán que retomar su tendencia alcista de largo plazo. Como quiera, lo más importante es adquirirlos por su valor como protección contra la crisis que viene, en vez de especular con los precios. Como queda claro, los fundamentos de los metales preciosos monetarios, son más sólidos que nunca.



Guillermo Barba: Economista de la Nueva Escuela Austríaca de Economía. Periodista mexicano, escribe la columna Inteligencia Financiera Global para diversos medios nacionales y extranjeros. Analista especializado en los mercados de oro y plata, es también comentarista financiero en Canal 40 TV, articulista de El Financiero y blogger en Forbes México. 

Escríbeme a memob@hotmail.com Twitter: @memobarba